Warner Bros. Discovery ha rechazado tajantemente la Ășltima oferta de Paramount, alegando que la familia Larry Ellison no ha podido invertir dinero real en la oferta de 78.000 millones de dĂłlares de Paramount por el legendario estudio cinematogrĂĄfico de Warner, HBO y CNN.
Paramount "ha engañado constantemente a los accionistas de WBD diciéndoles que su transacción propuesta tiene un 'respaldo total' de la familia Ellison", escribió la junta directiva de Warner Bros. Discovery en una carta del miércoles a sus accionistas presentada ante la Comisión de Bolsa y Valores.
"No es asĂ, y nunca lo ha sido", dijo la junta directiva de Warner.
Para Warner, lo que faltaba era una declaraciĂłn clara de Paramount de que la familia Ellison habĂa aceptado comprometer fondos para el acuerdo. Un representante de Paramount no estuvo disponible de inmediato para hacer comentarios el miĂ©rcoles.
La subasta de Warner ha dado un giro desagradable. La semana pasada, Paramount lanzó una campaña hostil de adquisición de Warner después de perder la guerra de ofertas ante Netflix. Los miembros de la junta directiva de Warner aprobaron por unanimidad el acuerdo de 72.000 millones de dólares de Netflix para los estudios de cine y televisión de Warner Bros., HBO y HBO Max.
En su carta, la junta directiva de Warner reafirmĂł su apoyo a la propuesta de Netflix, diciendo que representaba el mejor acuerdo para los accionistas. Los miembros de la junta directiva de Warner instaron a los inversores a no ofrecer sus acciones a Paramount.
Los miembros de la junta dijeron que les preocupaba que la financiaciĂłn de Paramount fuera inestable y que las garantĂas de la familia Ellison estuvieran lejos de ser irrefutables. Warner tambiĂ©n dijo que la propuesta de Paramount contenĂa salvedades preocupantes, como el lenguaje en sus documentos que decĂa que Paramount "se reserva el derecho de modificar la oferta en cualquier aspecto".
La junta directiva de Warner argumentĂł que sus accionistas podrĂan quedarse con la culpa.
El presidente de Paramount, David Ellison, ha defendido la fortaleza de Paramount en las Ășltimas semanas diciendo que la oferta de su compañĂa por todo Warner Bros. Discovery, que incluye HBO, CNN y los estudios de cine y televisiĂłn de Warner Bros., fue respaldada por su rica familia, encabezada por su padre, el cofundador de Oracle, Larry Ellison, uno de los hombres mĂĄs ricos del mundo.
En su carta de la semana pasada a los accionistas, pidiendo su apoyo, Ellison escribiĂł que Paramount entregĂł "un compromiso de capital del fideicomiso de la familia Ellison, que contiene mĂĄs de 250 mil millones de dĂłlares en activos", incluidas mĂĄs de mil millones de acciones de Oracle.
En presentaciones regulatorias, Paramount reveló que, para la parte de capital del acuerdo, planeaba depender de 24 mil millones de dólares de fondos soberanos que representan a las familias reales de Arabia Saudita, Qatar y Abu Dhabi, asà como 11,8 mil millones de dólares de la familia Ellison (que también posee las acciones de control de Paramount). Esta semana, la firma de capital privado Affinity Partners del yerno del presidente Trump, Jared Kushner, se retiró del equipo financiero de Paramount.
La oferta de Paramount tambiĂ©n necesitarĂa mĂĄs de 60.000 millones de dĂłlares en financiaciĂłn de deuda.
Paramount ha hecho seis ofertas por Warner Bros., y su "propuesta mĂĄs reciente incluye un compromiso de capital de 40.650 millones de dĂłlares, para el cual no existe ningĂșn compromiso de ningĂșn tipo de la familia Ellison", escribiĂł la junta de Warner.
"En cambio, proponen que (los accionistas) dependan de un fideicomiso revocable desconocido y opaco para la certeza de la financiaciĂłn de este acuerdo crucial", dijo la junta.
A lo largo de las negociaciones, Paramount, que cotiza bajo el sĂmbolo PSKY, no presentĂł un compromiso financiero sĂłlido por parte de Larry Ellison, a pesar de que los banqueros de Warner les dijeron que uno era necesario, dijo la junta.
"A pesar... de sus amplios recursos propios, asĂ como de las mĂșltiples garantĂas de PSKY durante nuestro proceso de revisiĂłn estratĂ©gica de que tal compromiso estaba prĂłximo, la familia Ellison ha decidido no respaldar la oferta de PSKY", escribiĂł la junta directiva de Warner.
Los miembros de la junta argumentaron que un fideicomiso revocable siempre se puede cambiar. "Un fideicomiso revocable no reemplaza un compromiso garantizado por parte de un accionista mayoritario", segĂșn la carta de la junta.
David Ellison ha insistido en que la oferta de Paramount del 4 de diciembre de 30 dĂłlares por acciĂłn fue superior a la oferta ganadora de Netflix. Paramount quiere comprar todo Warner Bros. Discovery, mientras que Netflix ha llegado a un acuerdo para quedarse con los estudios de Warner, su espacioso lote en Burbank, HBO y el servicio de transmisiĂłn HBO Max.
Los abogados de Paramount han argumentado que Warner inclinĂł la subasta a favor de Netflix.
Paramount, que hasta hace poco disfrutaba de cĂĄlidas relaciones con el presidente Trump, ha argumentado durante mucho tiempo que su acuerdo representa un camino mĂĄs seguro para obtener aprobaciones regulatorias. El Departamento de Justicia de Trump considerarĂa cualquier ramificaciĂłn antimonopolio del acuerdo y, en el pasado, Trump ha hablado muy bien de los Ellison.
Sin embargo, la junta directiva de Warner argumentĂł que Paramount podrĂa estar ofreciendo una visiĂłn demasiado optimista.
"A pesar de las declaraciones de PSKY en los medios en sentido contrario, la junta no cree que exista una diferencia material en el riesgo regulatorio entre la oferta de PSKY y la fusiĂłn de Netflix", escribiĂł la junta de Warner. "La Junta considerĂł cuidadosamente con sus asesores regulatorios los riesgos regulatorios federales, estatales e internacionales tanto para la fusiĂłn de Netflix como para la oferta de PSKY".
La junta señaló que Netflix acordó pagar una cifra récord de 5.800 millones de dólares si su acuerdo no logra superar los obståculos regulatorios.
Paramount ha ofrecido una tarifa de cancelaciĂłn de 5 mil millones de dĂłlares.
Si Warner abandona la transacciĂłn con Netflix, le deberĂa a Netflix una tarifa de ruptura de 2.800 millones de dĂłlares.
Warner tambiĂ©n destacĂł las promesas de Paramount a Wall Street de que recortarĂa 9.000 millones de dĂłlares en costes de las empresas combinadas. Paramount estĂĄ en proceso de realizar recortes por 3.000 millones de dĂłlares desde que la familia Ellison y RedBird Capital Partners asumieron el mando de la empresa en agosto.
Paramount lo ha prometido.
"Estos objetivos son ambiciosos desde una perspectiva operativa y no mĂĄs fuertes", escribiĂł la junta directiva de Warner.
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